الخلاصة
- ماسايوشي سون يتفاوض على تمويل خليجي يصل إلى 100 مليار دولار لتوسيع رهانه على الذكاء الاصطناعي
- محادثات جرت في الأسابيع الأخيرة مع شخصيات بارزة في الإمارات، بحسب أشخاص مطلعين
- التمويل يأتي بعد تأجيل اكتتاب أوبن إيه آي وتراجع سهم سوفت بنك أكثر من 30%
خبر:
مفاوضات لجمع ما يصل إلى 100 مليار دولار من مستثمري الخليج يقودها مؤسس سوفت بنك ماسايوشي سون، بحسب أشخاص مطلعين تحدثوا إلى فاينانشال تايمز. وأفادت الصحيفة بأن المحادثات جرت في الأسابيع الأخيرة مع شخصيات بارزة، بينها في الإمارات، وأن الأموال ستُستخدم لتأسيس صندوق يشتري شركات ثم يطوّر عملياتها بالذكاء الاصطناعي. ولا ضمانة لنجاح المحادثات.
تفصيل:
- آلية الصندوق: بحسب الأشخاص المطلعين، يخطط سون لاستخدام التمويل الخليجي في إنشاء صندوق يستحوذ على شركات قائمة ثم يرفع كفاءة عملياتها عبر الذكاء الاصطناعي وتقنيات متقدمة أخرى. ويُتوقع أن تؤدي شركة روز، ذراع سوفت بنك للروبوتات والذكاء الاصطناعي المادي، دوراً محورياً في هذه العملية.
- سوابق خليجية: لجأ سون سابقاً إلى مستثمري الخليج لتمويل طموحاته. فقد شارك صندوق مبادلة الإماراتي وصندوق الاستثمارات العامة السعودي في صندوق رؤية الأول البالغ 100 مليار دولار عام 2017. وبرزت أبوظبي كأحد أكبر المنفقين عالمياً على الذكاء الاصطناعي عبر أدوات مثل صندوق إم جي إكس وشركة جي 42.
- أداء الصناديق: حقق صندوق رؤية الأول نحو 29 مليار دولار أرباحاً استثمارية تراكمية حتى نهاية يونيو، فيما سجل صندوق رؤية الثاني 20.5 مليار دولار. ويموَّل الصندوق الثاني أساساً من سوفت بنك نفسها، ويضم حصتها في أوبن إيه آي.
- حجم الرهان: يأتي السعي للتمويل الجديد بعد سلسلة رهانات لسون على الذكاء الاصطناعي، أبرزها استثمار بقيمة 65 مليار دولار في أوبن إيه آي، مطوّرة تشات جي بي تي. ويصف سون التقنية بأنها ثورية، لكن استراتيجيته لا تزال محل جدل بين من يعدّونها أقرب إلى المقامرة.
- التمويل بالدين: يمزج سون بين جمع الأموال والاقتراض المدعوم جزئياً بحصة سوفت بنك في شركة الرقائق آرم وبمواردها الذاتية. وأتمت المجموعة الشهر الماضي أكبر طرح لسندات عالية المخاطر مسجل على الإطلاق، بعوائد وصلت إلى 9.75% لجمع أكثر من 11 مليار دولار.
- مؤشرات الميزانية: ترتبط قدرة سوفت بنك على الاقتراض بالتقييمات القائمة في ميزانيتها، إذ بلغ صافي قيمة الأصول 72.3 تريليون ين نهاية يونيو. وبقيت نسبة القرض إلى القيمة عند 13%، أي دون السقف المستهدف البالغ 25% في الظروف الاعتيادية.
- السهم والإيرادات: لا يزال سهم سوفت بنك مرتفعاً 25% منذ بداية العام، لكنه هبط أكثر من 30% عن ذروته في يونيو، وتراجع 5% الجمعة بعد تقرير لفاينانشال تايمز أفاد بأن الإيرادات السنوية المحتسبة لأوبن إيه آي تقل بنحو 20 مليار دولار عما أشارت إليه الشركة.
- تأجيل الاكتتاب: أجّلت أوبن إيه آي اكتتابها العام المنتظر، وتعزو الشركة ومنافسوها ذلك إلى مخاطر تطوير التقنية. وكانت سوفت بنك قد ضخّت 65 مليار دولار في الشركة، ما يجعل تقييمها عاملاً مباشراً في ميزانية المجموعة اليابانية.
- الردود: امتنعت سوفت بنك عن التعليق، ولم يرد ممثلو إم جي إكس وجي 42 على طلبات التعليق. وقال سون في يوليو إن من يدينون الذكاء الاصطناعي يبصقون إلى أعلى، قبل أن يقرّ لاحقاً بأن استخدام التقنية من جهات سيئة قد يجعلها بالغة الخطورة.
- سجل متقلب: يظل سون من أكثر المستثمرين إثارة للجدل في قطاع التكنولوجيا. أخفقت رهاناته أحياناً بصورة لافتة، كما في وي وورك التي أعلنت إفلاسها أواخر 2023، لكنه حقق نجاحاً استثنائياً مع علي بابا وأعاد تشكيل سوفت بنك مرتين.
خلفية:
أسس سون صندوق رؤية الأول عام 2017 بقيمة 100 مليار دولار، بمشاركة مبادلة وصندوق الاستثمارات العامة، ليصبح أكبر أداة استثمار تقني في العالم. ومنذ ذلك الحين وجّهت دول الخليج جزءاً من ثرواتها إلى الذكاء الاصطناعي لتنويع اقتصاداتها المعتمدة على الطاقة.
بين السطور:
ربط الاقتراض بتقييمات الميزانية يجعل أي تراجع في قيمة أوبن إيه آي ضغطاً مباشراً على قدرة سوفت بنك على التمويل، خصوصاً مع ارتباط معظم استثماراتها بالشركة أو بالقطاع عموماً. وحذّر محلل مقيم في آسيا من أن أثر عدوى قد يتفاقم سريعاً. في المقابل، يقول مسؤولون كبار في سوفت بنك إن التقلبات القصيرة الأجل لن تعطل خطط الاستثمار.
ماذا بعد؟
نتيجة المحادثات مع المستثمرين الخليجيين، وتوقيت اكتتاب أنثروبيك المرتقب خلال الأسابيع المقبلة، وأي موعد جديد لاكتتاب أوبن إيه آي، إضافة إلى تطور تقييم الأخيرة وأثره على نسبة القرض إلى القيمة لدى سوفت بنك.
